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  • André Martins

O 'euro digital' acontecerá?

Juntamente com a maioria dos bancos centrais em todo o mundo, o Banco Central Europeu (BCE) está contemplando uma moeda digital do banco central.


Após uma consulta pública e um trabalho de experimentação com os bancos centrais nacionais da área do euro em 2021, o BCE está atualmente a explorar a conceção ideal de um euro digital.

Um euro digital representaria uma mudança radical nos pagamentos internacionais – tornando as transferências internacionais de dinheiro mais rápidas, menos onerosas e mais transparentes


Independentemente da estrutura final, um euro digital complementaria os pagamentos em dinheiro, fornecendo uma alternativa digital.


Isso tem implicações para todos. Em primeiro lugar, se adotado, um euro digital representaria uma mudança radical nos pagamentos transfronteiriços, tornando as transferências internacionais de dinheiro mais rápidas, menos onerosas e mais transparentes. O sistema de pagamentos global existente compreende cadeias de transações não transparentes e caras entre bancos correspondentes.


Espera -se que uma estrutura de liquidação interoperável elimine a necessidade de tais relacionamentos de correspondentes bancários para transações internacionais.


Além disso, respondendo à crescente preferência de indivíduos e empresas por pagamentos digitais, serviria como meio alternativo de pagamento para transações de varejo.


Isso levaria a mudanças estruturais no setor, reduzindo a fragmentação do mercado de pagamentos de varejo da UE. Desnecessário mencionar que a adoção de um euro digital também poderia promover a concorrência e incentivar mais inovação financeira.


Embora um euro digital seja conversível individualmente com notas, não se espera que substitua completamente o euro físico.



O BCE afirma que se destinaria apenas a ser um meio alternativo de pagamento para transações de retalho de rotina na vida quotidiana e não a um instrumento para investimentos financeiros.


Como resultado, o foco dos formuladores de políticas permanece atualmente nas potenciais implicações no varejo.


A intenção é introduzir um euro digital como meio através da introdução de uma solução única e "one-stop" . Isso forneceria uma solução universalmente aceita e segura que facilita pagamentos instantâneos e sem contato.


Apesar de seu escopo limitado de uso geral pretendido, a implementação do euro digital será, sem dúvida, um processo complexo e repleto de múltiplos desafios.


Repleto de desafios

Por exemplo, pesquisas recentes conduzidas pelo BCE indicaram segurança e proteção como as principais preocupações.


Isso significa que, no mínimo, seriam necessárias medidas sólidas contra fraudes e hackers, bem como métodos de autenticação de pagamento seguros e confiáveis, como métodos biométricos de verificação de pagamento.


Do ponto de vista técnico, os formuladores de políticas estão experimentando diferentes abordagens e tecnologias , incluindo soluções "centralizadas" e "descentralizadas".


Entende-se também que estão atualmente a ser consideradas duas versões na zona euro: uma "versão online", que permitiria que os pagamentos fossem processados ​​por terceiros, e uma "versão offline" em que os pagamentos seriam feitos directamente de pessoa a -pessoa.


Desafios técnicos à parte, a adoção de um euro digital exigiria uma regulamentação do Parlamento Europeu, sob proposta da Comissão Europeia.


Uma consulta recente – que terminou em 16 de junho de 2022 – constituiu o primeiro passo para a legislação de Bruxelas sobre um euro digital. Do ponto de vista legislativo, a adoção de um euro digital exigirá principalmente leis em áreas como privacidade e combate à lavagem de dinheiro.


Após a finalização da atual fase de projeto ideal em outubro de 2023, o conselho administrativo decidirá se passará para a próxima fase, que deverá levar cerca de três anos.


Isso significa que a adoção de um euro digital não é garantida e, em qualquer caso, não se espera que se concretize antes do final de 2026.


Enquanto isso, haverá também questões de política monetária interna e externa e de estabilidade financeira que os formuladores de políticas precisarão levar em consideração.


Por exemplo, os reguladores precisarão introduzir medidas para evitar uma mudança excessiva e abrupta de depósitos de bancos comerciais para o euro digital, o que poderia criar problemas de liquidez graves para bancos com efeitos indiretos em todo o sistema.


Além disso, a alta demanda externa pelo euro digital de economias não pertencentes à zona do euro poderia colocar o euro sob pressão ascendente, o que poderia prejudicar gravemente a competitividade de preços dos estados membros.


Um euro digital também teria implicações para as autoridades monetárias em países fora da zona do euro. Se a moeda digital se tornar generalizada, poderá enfraquecer a eficácia da política monetária em economias fora da zona do euro.


Todos os bancos centrais têm o mandato de manter o valor de sua moeda doméstica, tanto na forma física quanto na digital.


Portanto, os formuladores de políticas da UE devem adotar uma abordagem multilateral em relação a uma moeda digital, com estreita coordenação e cooperação com seus homólogos em outros países, levando em consideração as implicações da adoção de uma moeda digital para todas as partes envolvidas.

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